9月6日晚間，央行發(fā)布公告稱，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國(guó)人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。除此之外，為促進(jìn)加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
這是央行今年內(nèi)第三次降準(zhǔn)，也是第二次全面降準(zhǔn)。這次降準(zhǔn)為何選擇此時(shí)，釋放了哪些信號(hào)，又將對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響呢？
此次降準(zhǔn)并非“大水漫灌”
央行針對(duì)此次降準(zhǔn)表示，此次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司的法定準(zhǔn)備金率為6%，是金融機(jī)構(gòu)中最低的，已處于較低水平，因此此次全面降準(zhǔn)不包含這三類金融機(jī)構(gòu)。
央行稱，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞“大水漫灌”，注重定向調(diào)控，兼顧內(nèi)外平衡，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，此次降準(zhǔn)，符合預(yù)期，也成為2016年下半年以來(lái)最重要的一次貨幣政策方向調(diào)整。換句話說(shuō)，從2016年下半年開(kāi)始，政策環(huán)境總體以去杠桿為基調(diào)，雖然中間也有一些降準(zhǔn)動(dòng)作，但都是和結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)，流動(dòng)性管控其實(shí)還是很強(qiáng)的。但是這一次，有了兩個(gè)明顯變化。
第一，此次降準(zhǔn)前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已經(jīng)明確了要降低利率成本的導(dǎo)向，也明確提到了全面降準(zhǔn)的概念，實(shí)際上政策基調(diào)很清晰，市場(chǎng)預(yù)期也高度一致，這為很多企業(yè)積極謀劃第四季度投資和開(kāi)工提供了非常清晰的路徑。這也可以理解為預(yù)期管理。
第二，此次降準(zhǔn)，央行提到了釋放長(zhǎng)期資金9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金8000億元，這其實(shí)有含義的。那就是降準(zhǔn)帶來(lái)的寬流動(dòng)性效應(yīng)很明顯，全面降準(zhǔn)的8000億元對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)都有積極影響。
對(duì)房地產(chǎn)業(yè)影響幾何？
對(duì)于央行此次降準(zhǔn)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的影響，諸葛找房副總裁苑承建告訴本報(bào)記者，由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨較大的壓力，外部的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也是比較復(fù)雜多變的，之前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)政策主要是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，不是針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的。對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管政策的趨緊，降準(zhǔn)的政策也很難使得資金面流入房地產(chǎn)方面。未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)方面的利率也很難出現(xiàn)下降的情況，對(duì)于房企來(lái)說(shuō)，期待下半年資金面的放松是不太可能的，最好的選擇還是加快銷售來(lái)緩解現(xiàn)金流的壓力。
苑承建表示，中國(guó)人民銀行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率和此前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的精神保持一致，本次降準(zhǔn)的規(guī)模將近9000億元，定向降準(zhǔn)達(dá)1000億元，從力度來(lái)講，是近年來(lái)規(guī)模最大的一次降準(zhǔn)，有助于金融機(jī)構(gòu)增加促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源。降準(zhǔn)與9月中旬稅期形成對(duì)沖，銀行體系流動(dòng)性總量仍將保持基本穩(wěn)定，此次降準(zhǔn)并非“大水漫灌”，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒(méi)有改變。但是本次降準(zhǔn)并不是針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)，房地產(chǎn)方面的調(diào)控在短期內(nèi)并不會(huì)出現(xiàn)放松跡象。
嚴(yán)躍進(jìn)則認(rèn)為，此次降準(zhǔn)對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，具有利好意義。今年下半年對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的判斷總體上還是以悲觀為主的，包括此前的LPR政策，實(shí)際上最后的結(jié)論也會(huì)認(rèn)為房貸利率只會(huì)上升，而不會(huì)下調(diào)。今年下半年各地其實(shí)也還是有打壓房地產(chǎn)的動(dòng)作，但此次央行的降準(zhǔn)，包括此前國(guó)務(wù)院會(huì)議的定調(diào)，其實(shí)都說(shuō)明，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)比過(guò)去的去杠桿要更重要。而房地產(chǎn)業(yè)本身也會(huì)繼續(xù)扮演穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的角色，所以也往往會(huì)受到后續(xù)各類資金方的關(guān)注。
同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉表示，7月30日中共中央政治局會(huì)議再次重申“房住不炒”，并進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”。可以說(shuō)，在此次降準(zhǔn)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)從政策端與金融端被嚴(yán)格限制，樓市“以穩(wěn)為主”的基調(diào)不會(huì)改變。因此，當(dāng)前政策對(duì)樓市資金的“窗口指導(dǎo)”防火墻已筑就，即使市場(chǎng)上有錢，也難違規(guī)進(jìn)入樓市，短期起碼至四季度樓市調(diào)控繼續(xù)，市場(chǎng)調(diào)整基本面不變。
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